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预计日央行中期报告将增强06年政策会进行

发布时间:2019-10-09 17:16:58

预计日央行中期报告将增强06年政策会进行调整的观点

预计在10月31日发布的中期前景报告中,日央行政策委员会委员可能会上调4月时对国内生产总值(GDP)增长率和核心消费者物价指数(CPI)年涨幅预期。这将突显出央行在当前经济复苏持续性和物价上涨方面的信心。据知情人士透露,这还表明日本央行认为通缩的结束,以及因此现行定量宽松政策的结束正在临近。 一位知情人士称,日央行政策委员会委员对经济可持续复苏的信心增强,由于对经济状况和物价走势的预期变得光明,他们认为结束定量宽松政策的可能增加。中期报告将强调这种观点。 分析师和知情人士称,日本央行政策委员会对始于06年4月的06财年核心CPI的按年涨幅预期中值可能将从4月时的0.3%修正至0.5%左右。同时委员会也可能将06财年实际GDP增长率的预期中值从1.6%调整至2%左右。这样的预期可能会加强金融市场人士对日央行在06年春季政策将进行调整的预期。 雷曼兄弟(LehmanBrothers)高级日本经济学家SusumuKato认为,日央行会在06年4月或5月结束定量宽松政策。他认同06财年核心CPI的普遍预期,但预计央行政策委员会的GDP增长率预期中值为1.8%。 三菱UFJ控股公司(MitsubishiUFJSecurities)债券策略师AtsushiTada则预计06财年日本核心CPI涨幅会低一些,为0.3%;但GDP增长率将高一些,约为2.3%。Tada认为06年5月左右日央行货币政策委员会结束宽松政策的条件将成熟。 日央行屡次表示,在核心CPI按年涨幅稳定于零或以上之前,央行将保持现行货币政策框架,包括向市场注入过量现金以使短期利率保持在接近于零的水平。日本9月份全国核心CPI年降0.1%。 但日央行行长福井俊彦(ToshihikoFukui)及一些政策委员会委员最近在CPI方面的观点变得明朗化,他们称,由于对物价构成压力的特殊因素消退,核心指数在10月份或之后可能将上涨,06年将稳定上涨。 知情人士称,未来几个月的物价和经济表现,对于日央行确定结束现行政策的确切时间至关重要。日央行目前正在试图确定判定通缩结束经济和CPI所须达到的增长幅度。 一位知情人士称,如果日央行预计经济将持续复苏,则可能并不需要高水平的CPI上涨数据。因为如果经济足够强劲,那么即便在结束宽松政策后物价出现暂时回落的情况下,日央行可能也会得到原谅。但如果经济在日央行结束定量宽松政策后止步不前,则央行将遭到议员们的批评。 因此日央行若对经济前景不怎么有信心,那么政策委员会委员可能会希望CPI呈现较大涨幅,以确保物价不会回落。 此外,日央行在结束定量宽松政策后将如何管理货币政策也受到越来越多的关注。许多市场人士目前预计,日央行现行政策结束后,一段时间内会将利率维持在零的水平。 但日央行在这种零利率政策持续时间方面尚未传递出任何信号。另一位知情人士指出,这一点前景不明。零利率政策持续的时间也取决于经济实力,问题的答案在06财年经济前景变得明朗之前不得而知。

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